在当前全球经济形势复杂多变的背景下，2024年中央经济工作会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，并将全方位扩大国内需求作为我国做好经济工作的重点任务之一。面对外部压力和内部挑战，大力提振消费不仅是稳定经济增长的迫切需要，也是保障和改善民生的重要举措，将为我国经济持续向好提供强劲动力。
　　扩大国内需求仍面临多重挑战
　　第一，实际利率仍然较高，部分中小企业生产经营面临困难。以企业加权平均贷款利率为名义利率，以消费者价格指数（CPI）为通胀率，计算我国实际利率趋势可发现，我国名义利率虽持续走低（2024年第三季度约为3.7%），但受制于低位运行的物价指数，实际利率未与名义利率同步变动，经测算约达4%，高于美国同期的1.5%—1.75%。在实际利率偏高的环境下，中小微企业的抗风险能力尤为不足，生产经营面临挑战。同时，国际大宗商品价格波动和供应链不畅等因素，进一步抬高了企业的生产经营成本；全球经济复苏进程缓慢且不平衡，使外需水平持续波动；因产品类别单一且依赖特定需求生态的发展模式，部分中小微企业的脆弱性日益凸显。
　　第二，市场预期存在不确定性，居民就业增收面临压力。一方面，预期不稳和信心缺失阻碍了利率政策的传导。在需求相对疲软的背景下，尽管贷款条件相对宽松，但不少企业对扩大投资和融资持谨慎态度。同时，居民储蓄意愿增强，消费信贷需求萎缩，使低利率政策难以对需求端形成有效刺激。另一方面，居民就业增收面临压力，消费信心相对不足。当整体通胀水平过低甚至为负时，产品价格普遍上涨的空间有限，企业通过投资扩张以持续获得现金流增长的预期随之减弱。企业投资不足直接影响居民就业和收入水平，进而使得居民消费信心受挫，压制消费需求复苏。
　　此外，我国A股市场在经历了2024年9—10月的快速上涨后，目前进入震荡调整阶段，市场指数缓慢抬升。与此同时，房地产市场进入新一轮调整期，金融信贷规模的收缩，可能进一步引发信贷紧缩，不利于巩固经济回升向好态势。
　　多措并举全方位扩大国内需求
　　第一，“政银企”三方聚力攻坚，解决企业融资问题。在当前经济环境下，切实解决中小微企业融资难融资贵问题，需要“政银企”三方齐发力，贯彻“保量、降本、风控”策略，降低实际利率，激发企业活力。首先，积极出台支持实体经济发展的政策措施。既可通过下调拨备覆盖率，在短期内释放更多信贷资源；还可通过减税降费、设立担保基金等方式，降低企业融资门槛；同时，进一步优化营商环境，降低企业制度性交易成本。其次，采取更加灵活的金融服务助力实体经济发展。银行可通过减少拨备计提、降低贷款利率和非息收入等方式，让利实体经济，减轻企业融资负担。同时，要根据中小微企业的融资需求，提供差异化的金融服务。最后，积极利用多方支持政策增强市场竞争力。企业可借助低利率贷款等优惠政策，推动技术创新和产业升级，提供新产品、创造新需求，依托高品质供给推动内需增长。
　　第二，坚持就业政策与分配政策并重，推动居民收入稳定增长。一方面，通过增加就业机会，激发就业积极性。包括实施大学生就业指导项目、鼓励大学生自主创业，以促进非劳动力人口融入就业市场。同时，优化政策工具箱，完善相关财税制度，对企业职工培训费用和员工福利实施减税和补贴，适当提高职工教育经费的所得税扣除比例，以激励企业扩大招聘规模，并为在职员工提供个人发展平台。此外，对二次创业提供财政补贴，鼓励已就业人员拓宽职业道路，增加个人收入来源。另一方面，进一步完善收入分配制度。正确处理好初次分配、再分配、第三次分配的关系，提高劳动报酬在初次分配中的比重，提高职工利润分配比例；通过税收调节和转移支付优化再分配过程，缩小收入差距；同时，完善自愿捐赠的法律法规，发挥第三次分配作用，切实维护社会公平，增进人民福祉。
　　第三，优化投资环境，提升投资意愿，激发投资活力。为促进居民财产性收入的增长，必须采取有效措施优化资本市场规则并改善投资环境。一方面，创新投资渠道是关键，有必要开发适合个人投资者的低风险、收益稳定的金融产品，以鼓励更广泛的群体参与资本市场。同时，健全资产管理体系，提升金融机构对社会闲散资金的集聚能力，为个人投资者提供更多的投资选择和更专业的资产管理服务。另一方面，加强资本市场监管同样至关重要。因此，要充分利用数字信息系统，加强对融资方和机构投资者的高频监管，提高市场透明度，防止机构投资者利用信息优势进行内幕交易。厘清中介机构责任边界，建立健全中介机构信用评级体系，提高中介机构泄露隐私的违法成本，督促其发挥好资本市场“看门人”的作用。通过强化市场监管，保护投资者权益，增强市场信心。
　　第四，加大政策补贴力度，缓解居民债务压力。首先，加大“两新”政策补贴力度。各地应尽快配套出台细化补贴政策，保障各类补贴资金兑付，发挥好新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策带动作用，有力拉动投资增长，持续释放消费潜力。其次，盘活低效存量信贷进行财政补贴。在增加居民收入总量的同时，更应关注降低居民生活成本负担。按照中国家庭的资产配置特点，应加强资金的整合与统筹，督促金融机构及时回收到期贷款、核销不良贷款，适当压缩转贴现和非银行金融机构借款，利用此类资金适当补贴个人购房，或对个人购房行为和租房行为进行税收减免。
　　第五，创新多元化消费场景，促进服务消费扩容升级。首先，积极发展银发经济。重点关注老年群体的消费需求，创新和提供适合老年群体的产品和服务，在完善养老医疗和设施的基础上，进一步开发种类丰富的老年储蓄投资理财产品，确保老年群体能够充分参与到消费市场和投资市场中。其次，大力发展文旅经济、冰雪经济。紧扣文旅深度融合要求，以文化提升旅游品质，以旅游促进文化消费，发挥“1+1＞2”的功效。冰雪资源丰富的地区要充分发挥资源优势，大力发展冰雪经济。最后，大力发展首发经济。构建专业服务生态圈，加快发展首发经济领域高能级专业服务机构，支持专业机构开展全国首创性的评价指标体系建设、全球传播推介、行业高峰论坛等，加强首发经济宣传推广，提升首发经济影响力和辐射力。优化报批报备管理，为进口首发新品通关提供便利，建立首发经济服务绿色通道，为企业引进高能级首店、举办首发活动等做好服务。
　　作者：刘冲（北京大学经济学院长聘副教授）